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2022年市场空间翻倍!这个行业迎来国产替代黄金窗口期——道达研选

每日经济新闻 2022-11-12 15:36:29

在电动化和智能化的大趋势下,汽车行业有很多值得深挖的细分机会。今天,钱研君为大家分享汽车连接器的投资机遇。

图片来源:摄图网-401716545

各位老铁,大家周末好!我是钱研君,今天又在公众号“道达号”上发布最新的研究成果——道达研选。

本周全球资本市场迎来一个重大利好:美国10月CPI数据低于预期。如果美国通胀数据见顶回落,那么美联储加息的步伐也会放缓,进而股票市场的估值也有望出现回升。在这样的重磅利好下,全球股票市场终于迎来普涨行情。

当然,暴涨暴跌都不是市场的常态。作为投资者,我们仍然还是要把关注的重心放在对好行业和好公司的研究之上。在电动化和智能化的大趋势下,汽车行业确实有很多值得深挖的细分机会。

接下来钱研君就分享一下汽车连接器行业的投资逻辑!这里还是做个特别提示,希望有时间的老铁们,今天晚上8点都来看钱研君的直播,关注微信公众号“道达号”,届时即可观看直播。

本期《道达研选》,推出了白金版,为大家介绍了连接器行业的5家重点上市公司。欢迎大家关注微信公众号“道达号”,阅读《道达研选》白金版。

免责声明:本文及道达研选白金版是从行业前瞻去挖掘价值信息,整合最热研报主要观点,文章提供的信息仅供参考,不涉及操作建议。据此入市,风险自担!

连接器行业基本情况

连接器是电路系统中关键的基础元器件之一,种类丰富,结构繁多。如下图所示,根据传输对象、频率、功率和应用环境的不同,可以分为不同的连接器。

▲图片来源:截图自招商证券研报

从结构上来看,连接器主要包括接触件、绝缘体、外壳和附件四大部分。根据某上市公司招股说明书,连接器的成本占比中,结构件约为42%,金属原料为17%,塑胶材料、线材、元器件分别为15%、11%、6%。

▲图片来源:截图自招商证券研报

从产业链上下游来看,连接器的上游包括金、镍、铜等金属材料,塑料材料和电镀服务,同时也包含连接器精密组件等;中游则是设计和制造厂商,包括电连接器、光连接器等;下游应用领域广泛,包括通信、汽车、消费电子、军事及航空航天等领域。

根据Bishop&Associate统计数据,通信是目前连接器产品中最大的终端设备应用领域,2020年占全球连接器市场的23.1%;汽车行业占比为22.6%,排在第二位。

在全球范围内,连接器市场呈现逐渐集中化的趋势,全球前10大连接器供应商的市场份额从1980年的38%上升至2020年的60.8%。海外的连接器龙头公司在连接器领域经过多年的技术沉淀,且每年研发上加大投入,在产业规模和前沿研究上均具有较大优势。

国产替代迎来黄金窗口

国内在消费电子连接器领域,诞生了像立讯精密这样的龙头企业,但是在汽车和通信连接器领域,国内公司呈现多而不强、精耕细分领域的特点。不过招商证券认为,随着电动化、智能化等行业趋势逐步走强,国内连接器行业有望迎来国产替代的黄金窗口期,并诞生与海外巨头企业相媲美的综合性公司。

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下面钱研君就给老铁们重点介绍一下汽车连接器中最值得关注的两个细分领域——高压连接器和高速连接器。

1)高压连接器:单车价值量有望提升

高压连接器指的是高于48V的电连接器。由于电动汽车上包含较多的高电压大电流电路,因此对高压连接器的要求较高。高压连接器的门槛高,技术参数要求严,因此进入壁垒也较高。

随着新能源汽车电动化的迅速普及,高压连接器的市场也在迅速扩张之中。据招商证测算,汽车连接器在新能源汽车单车价值在1445元至2765元之间,插混单车价值约为1000元左右。同时商用车的电池一般要明显多于乘用车,因此连接器的数量也更多,单车价值更高。

2)高速连接器:智能化驱动,市场空间广阔

汽车中的高速连接器包括Fakra、Mini-Fakra、HSD和以太网连接器,覆盖了汽车从基础的车身控制,到高清视频娱乐系统,再到智能驾驶的所有应用场景。

传统汽车内部需要传输的数据量较少,通常是在车载收音机、GPS天线导航和车窗控制传感器等应用场景下,因此对于连接器的要求相对也比较低。然而随着ADAS(高级驾驶辅助系统)的不断推进,汽车上的激光雷达、毫米波雷达以及摄像头数量大幅提升,传感器的数量也在高速增长,因此随之而来的数据量也呈爆发式增长的趋势,对于高速连接器的需求也迫在眉睫。

3)国产替代迎来黄金窗口期

连接器事关安全,若非出现事故,客户不会轻易更换连接器厂商,因此连接器行业竞争格局长期来看保持稳定。不过新能源汽车的高速成长,给国内企业提供了弯道超车的机遇。

在电动化的趋势下,主机厂在考虑连接器厂商时,给予品牌积淀更少权重,而给予配套研发能力、交付能力等国产厂商具有竞争优势的领域更多权重。随着新能源汽车平台及车型趋于成熟,具备先发优势的国产龙头厂商将获得显著竞争优势。

那么,汽车连接器的市场空间有多大呢?招商证券预计,2022年,车载连接器市场空间达到443亿元,较2021年同比增长31%。其中,高压连接器增长尤为强劲,市场空间达到89亿元,同比增长109%;高速连接器需求向好,市场空间达到160亿元,同比增长26.5%。

本期《道达研选》,推出了白金版,为大家介绍了连接器行业的5家重点上市公司。欢迎大家关注微信公众号“道达号”,阅读《道达研选》白金版。

免责声明:本文及道达研选白金版是从行业前瞻去挖掘价值信息,整合最热研报主要观点,文章提供的信息仅供参考,不涉及操作建议。据此入市,风险自担!

风险提示:1、新能源车销量不及预期;2、汽车智能化趋势不及预期;3、各品类车载连接器竞争加剧;4、各品类连接器国产替代进展不及预期;5、海外连接器厂商采取价格战;6、各公司对国内客户定点不及预期;7、各公司技术发展不及预期。

本期道达研选的参考研报如下:

招商证券-汽车&通信连接器行业深度研究:全球视角看国产连接器厂商机遇

民生证券-汽车连接器行业深度:增量需求打开成长空间,自主供应链迎发展良机

中信证券-通信行业汽车连接器深度报告:智能汽车推动产业变革,国产连接器龙头迎崛起机遇

(钱研君)

(本文内容仅供参考,不作为投资依据,据此入市,风险自担)

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usdt:Europe must 'stand firm' with Taiwan
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    (2022-11-16 00:11:54) 1#

    报道称,军事网站记者史蒂夫·贝农采访了20多名军人。在他重点报道的一个案例中,一名长期驻扎在欧洲、最近回到斯图尔特堡的现役军人发现,“霉菌完全吞噬了他的房间”。墙上布满霉菌,床变成了黑绿色,这名军人的大多数物品被毁坏。夸夸这个网站

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