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6月20日,黑色系期货延续此前几天的跌势,继续大幅回调。相较于6月10日左右的阶段性高点,热轧卷板、螺纹钢等累计跌幅已经接近15%,焦煤、焦炭、铁矿石等在近10日内的累计跌幅已经超过20%。

分析机构指出,美联储大幅加息,国内钢材市场需求恢复不及预期等,都带动了本轮黑色系期货价格的大幅回调。

从市场形势来看,稳增长政策为钢材市场复苏提供了强势预期,但恰逢传统需求淡季,强预期与弱现实的碰撞持续,钢材市场预计还将弱势探底。但原燃料等价格仍处于高位,成本支撑下,钢材价格继续大幅调整的空间已经不大。

黑色系月内降幅超两成

去年底开始,铁矿石、焦炭、热卷等黑色系期货一路震荡走高,在4月中下旬到达年内高点,此后一路下滑。5月下旬开始,黑色系期货价格企稳回升,这一涨就延续到了6月上旬。

6月10日前后,铁矿石、焦煤、焦炭、热卷等期货价格在4月底以来的高位上企稳数天,之后再度开始大幅连续走低。

6月20日早间,焦炭、焦煤、铁矿石等黑色系期货再度重挫,延续此前几日的跌幅。截至6月20日下午收盘,焦炭期货主力合约大跌11.48%,收于2921元/吨;焦煤期货主力合约大跌10.61%,收于2322元/吨;铁矿石期货主力合约大跌10.98%,收于746元/吨。螺纹钢与热轧卷板期货也大幅走低,分别收于4149元/吨和4220元/吨,单日跌幅分别为5.98%和6.53%。

相较于6月9日的价格,热轧卷板和螺纹钢期货的累计降幅在14%左右,焦炭、焦煤、铁矿石的累计降幅都超过了20%。

截至6月20日,普式铁矿石价格指数降至122.2美元/吨,回到年初的价格水平。

在兰格钢铁网高级分析师张丰睿看来,美联储加息、国内钢材需求恢复缓慢、宏观数据引发后期钢材需求担忧等,都带动了近期黑色系期货的大幅回调。

上周美联储加息75个基点,超出市场预期,这也成为美联储自1994年以来最大的加息幅度。张丰睿表示,美联储的大幅加息引发了金融市场对后期紧缩的担忧,市场避险情绪大增;而根据美国当前的通胀形势来看,后期预计还将继续大幅加息。

张丰睿表示,近期国内公布的宏观数据不及市场预期,5月房屋新开工面积单月同比下滑41.8%,增速虽然较4月有小幅增加,但增速不及市场预期,进而引发市场对于后期钢材需求的担忧。

目前原料端仍处于高需求的状态,但钢厂利润亏损,政策端粗钢去产量消息的持续发酵下,市场预期未来需求会大幅转弱,进而也对钢材和原材料形成负反馈。

我的钢铁网分析指出,近期下游需求仍在减量,建材成交维持低位,需求也未见回转,导致成材价格承压下行,带动整个黑色市场趋弱下行。另一方面,部分地区焦炭现货价格两轮提涨落地,成材走弱、焦炭偏强,双向挤压钢企利润,叠加近期钢厂减产消息发酵,市场对于后市减产预期加强,带动了铁矿石价格的回落。

机构预计钢市还将弱势探底

尽管原燃料价格有所回落,但目前仍处于高位,对钢企构成较大的成本压力。随着钢企进入盈亏边缘,钢铁生产上也陷入挺价和减产的压力。

需求不佳叠加产量回升,导致整体钢材库存回升,钢价回升不易,也为相关方带来资金链方面的压力。

今年4月中旬之前,由于稳增长政策、房地产管控的调整,叠加去年四季度及一季度的钢材限产,带动了整体钢价的上涨。

一季度末期,由于需求持续疲软,“金三银四”的传统钢材需求旺季并未出现。自从4月中旬至今的两个月时间内,尽管钢价也有时段小幅走高,但整体上钢材价格处于下调区间。

中国钢铁工业协会指出,5月国内钢材产量环比增长,多地复工复产、国家稳增长政策相继出台,但整体对需求的拉动还不明显,国内钢材市场需求增长不及预期。产量增长叠加原燃料价格大涨后有所回落,导致钢材价格呈小幅下行态势。

中钢协表示,当前下 *** 业复工复产正有序推进,钢材需求有望尽快恢复正常,钢企应认真分析市场需求形势,做好保供稳价工作;近期原燃料价格有所下降,但整体仍处于高位,对钢企的成本压力仍然比较明显。

兰格钢铁网指出,近期大部分钢厂已经处于盈亏边缘,钢厂陷入挺价和减产的两难境地。尽管多地稳增长政策加速落地,但政策遭遇钢材市场传统需求淡季,呈现出了明显的强预期弱现实的碰撞。需求不足为主线,成本支撑力度为底线,稳增长强预期的牵引拉动下,预计钢材市场还将弱势探底。

此外,钢材库存数据的明显走高也值得注意。自3月以来,国内多地因疫情等因素的影响,钢材需求持续处于低位。而出于对未来的乐观预期,钢材相关期货价格持续上涨,甚至一度升水于现货价格,这也导致钢材库存持续累积,钢厂及现货贸易商压力持续增加。

近期,兰格钢铁网统计的全国29个城市建筑钢材板材的库存,较去年同期高15%左右,这在近几年来看较为罕见。每年的3月中旬至5月中旬,钢材社会库存都要下降30%-40%左右,但今年同期仅下降了16%,反映出供需状态处于弱势。

兰格钢铁网总经理、首席分析师马力指出,高库存对整个产业的资金链构成考验,此外现货市场库存相对较高,各方出货意愿较强,也导致现货反弹的难度较大。

马力表示,尽管钢材价格一直在跌,但原材料价格仍比较坚挺,后期钢材价格不会再出现大幅下跌,除非原料价格出现崩塌式下降;但当前钢厂产量较高,原料价格下降难度较大,预计后期钢材价格继续大幅调整的空间不大。

我的钢铁网分析师吴建华指出,随着钢厂主动停产减产队伍的扩大,供应端有改善预期;但传统消费淡季的当下,仍需要利好政策执行到位兑现钢材需求释放,短期内消费难言乐观。随着时间推移,消费有改善预期。

吴建华表示,在高库存、低需求的局面下,钢价仍有下行压力;中期随着供需两端逐渐向好,矛盾缓和之后,钢价有望在筑底中逐渐企稳。

(作者:彭强 编辑:张伟贤)

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