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allbet注册:产经剖析-陆股下半年还能逆势上扬吗?

admin2020-07-1319admin社会

回首2020年的金融市场,可以用「一波未平、一波又起」来形容。正当市场普遍以为新冠肺炎疫情逐渐缓和之时,第二波疫情又有接踵而来的迹象,中美商业摩擦也再度升温,今年以来显示相对亮眼的陆股后续会若何生长,均是许多股市投资人体贴的问题

7月6日,上证综合指数单日大涨5.7%,创下2015年以来最大单日涨幅,今年以来的涨幅达9.27%,显著优于MSCI天下指数的下跌3.99%,以及标普500指数的小跌1.58%。

然而,近期北京疫情再起,中国股市却逆势上涨,这样的情境却让不少投资人联想到2015年的股市泡沫。

2014年年中,中国政府激励散户进场,上证综合指数从2,000多点一起攀升,到2015年中站上5,166点的高点,但后续却由于融资杠杆过高引发融断,最终失守3,000点关卡,这也让人忧郁历史是否会重演?

实际上,现在的状态与2015年不尽相同。首先,中国政府相对其他国家早一步排除封城,经济活动也最先苏醒,加上政府政策的刺激,使得经济逐步回归正轨,有助提振投资信心。

其次,现在中国投资人融资买股票的比例仍远低于2015年,以融资余额来说,大幅低于2015年的岑岭。因此,我们以为,现在的中国股市环境仍属康健,尚无过热之虞。第三,现在中国股市的评价相对全球主要股市具吸引力,且资金连续流入,进一步动员股市显示。

固然,中国股市未来的显示与疫情和地缘政治风险亲切相关,投资人仍然需要亲切注意。

但好消息是,我们看到中国政府已经最先推动相当多政策,以因应未来的挑战,新的投资机遇也可望随之浮现。

首先,中国政府已经最先加速推动「中国制造2025」计画,目的是让中国当地业者取代美国晶片制造商,以降低对于美国供应商的依赖水平。

中国政府甚至在2019年底建立两档总规模达500亿美元的大型投资基金,协助建立本土晶片制造商以及推动科技业升级。

此外,为了纾困受到疫情重创的产业,中国政府陆续祭出财政与钱币刺激措施,虽然现在刺激的力度相对欧美国家小,但考量全球对中国工厂的需求逐渐降温,我们以为中国政府未来将加大政策刺激力道,且现在仍然保有施行更多刺激政策的空间。

展望未来几个月,只管中国的经济苏醒潜力与企业赢利远景都相对可期,但由于疫情后续生长与中美关系的转变仍然存在不确定性,建议投资人应埋头精挑细选出沾恩经济苏醒、营运赢利稳健的投资契机,并避开深受疫情与中美商业战影响的投资标的。

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